Profesores Titulares
Profesores Docentes
Al finalizar este curso, los estudiantes deberán haber adquirido las siguientes competencias:
- Comprender la naturaleza del dinero, el crédito y la deuda modernos.
- Comprender el funcionamiento de la política monetaria y el papel del banco central y de los bancos comerciales en la creación y destrucción de dinero.
- Visión general y comprensión del sector de la inversión.
- Comprensión de la naturaleza de las diferentes opciones de activos a las que se enfrentan los inversores.
- Comprensión de las principales teorías de construcción de carteras y del historial empírico de las diferentes estrategias de inversión
- Comprensión de los principales métodos de valoración y capacidad para participar en los debates sobre los precios y las tendencias del mercado.
- Experiencia práctica en la construcción de carteras de inversión y en el diseño y ejecución de estrategias de inversión (mediante simulación online).
- Capacidad para tomar decisiones de inversión acertadas en el mundo real.
- Los conocimientos básicos para evaluar cómo la innovación tecnológica podría afectar al dinero, la banca y la inversión en el futuro.
Introducción
- ¿Qué es una acción?
- Configuración de la cartera: Proyecto 1a y 1b
- Mercados financieros
- Balance de los bancos comerciales
- Bancos de inversión y mercados financieros
- Deuda y capital
Riesgo y rendimiento (I)
- Riesgo y tasas de rendimiento exigidas
- La desviación estándar como medida de riesgo
- Ejemplo: el ratio de Sharpe en acción
Riesgo y rendimiento (II)
- Riesgo de mercado y riesgo específico de la empresa
- Las ventajas de la diversificación
Gestión de activos: activa y pasiva
- Gestión activa de activos
- La hipótesis de los mercados eficientes
- Indexación: Vanguard
- Exchange-Traded Funds (ETFs)
Teoría moderna de la cartera y valoración
- Beta y CAPM
- Determinantes de la beta
- El modelo de valoración de activos de capital
- El modelo de descuento de dividendos
- Valoración relativa: Relación precio-beneficio
Valoración de los bonos
- Características de los bonos
- Propiedades del valor actual
- Bonos de cupón cero
Comprensión de los márgenes de crédito
- Determinantes de los tipos de interés
- Márgenes de crédito durante la crisis financiera
- Swaps de incumplimiento crediticio (si el tiempo lo permite)
Dinero: medición, creación y destrucción
- Riesgos en la banca comercial: la curva de rendimiento y las directrices del BIS para la gestión del riesgo de crédito
- Definición del dinero: el balance del banco central
- Medición de la cantidad de dinero
- Crecimiento de la cantidad de dinero
Política monetaria: tipos de interés y flexibilización cuantitativa; estabilidad bancaria
- Política de tipos de interés
- Flexibilización y endurecimiento cuantitativo
- Swaps de liquidez de los bancos centrales
Criptomonedas
- Bitcoin, Ethereum: ¿el dinero del futuro?
- Monedas estables
- Monedas digitales de los bancos centrales (CBDC)
El curso combinará clases magistrales con debates y proyectos. Cada semana se distribuirán los materiales de clase y las lecturas. No habrá libro de texto obligatorio.
Las lecturas incluirán artículos de periódicos financieros, revistas o medios de comunicación online, incluyendo blogs relevantes de interés. Los alumnos deberán estar preparados para debatir en clase las cuestiones planteadas en estos artículos. También se crearán grupos de trabajo para diseñar una estrategia de inversión y construir carteras de inversión virtuales, con lo que los estudiantes tendrán la oportunidad de adquirir experiencia práctica en la toma de decisiones de inversión, su aplicación y sus resultados.
Asistencia y participación 10%
Evaluación parcial 20%
Proyecto de innovación financiera 20%
Proyecto del curso 1a y 1b 25%
Examen final 25%
Libros de referencia:
- Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance, John Wiley.
- Zvi Bodie, Alex Kane and Alan J. Marcus, Essentials of Investments, McGraw-Hill.
Durante el curso se distribuirán otras lecturas seleccionadas, principalmente de periódicos, revistas y blogs financieros.
Noticias/opinión/blogs/lecturas:
www.marketwatch.com
http://finance.yahoo.com/ or https://www.google.com/finance
https://www.bloomberg.com/opinion/authors/AT2bBytfUHQ/john-authers
https://www.marketwatch.com/author/mark-hulbert
https://www.ft.com/markets/the-long-view
http://www.mckinsey.com/global-themes/fintech
Datos y gráficos interactivos:
http://irrationalexuberance.com/
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/dataarchived.html
Algunos indicadores de valoración del mercado:
http://www.multpl.com/
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
https://www.starcapital.de/en/research/stock-market-valuation/
Lecturas recomendadas:
Sobre dinero y crédito:
-James Grant (2019), Walter Bagehot. The Life and Times of the Greatest Victorin, Norton
- Anata Admati and Martin Hellwig (2013), The Bankers' New Clothes: What's Wrong with Banking and What to Do about it, Princeton University Press
- Johnson, Manuel H & Keleher, Robert E. (1996), Monetary Policy: A Market Price Approach. Quorum Books.
Sobre el impacto de las tecnologías digitales:
- Jonathan McMillan (2014), The End of Banking: Money, Credit, and the Digital Revolution, Zero/One Economics
- Andreas M. Antonopoulos (2016), The Internet of Money. Merkle Bloom LLC
Sobre la inversión:
- Robin Wigglesworth. Trillions. How a Band of Wall Street Renegates Invented the Index Fund and Changed Finance Forever. New York: Penguin, 2021.
- Jeremy J. Siegel (1994), Stocks for the Long Run, McGraw-Hill
- John Kay (2009), The Long and the Short of it: A guide to finance and investment for normally intelligent people who aren't in the industry, The Erasmus Press
- Robert J. Shiller (2000), Irrational Exuberance, Princeton University Press
- Burton G. Malkiel (1973), A Random Walk Down Wall Street, W.W. Norton & Company
- Peter Stanyer (2006), Guide to Investment Strategy: How to Understand Markets, Risk, Rewards and Behaviour, The Economist
- Peter L. Bernstein (2007), Capital Ideas Evolving, John Wiley & Sons
- Charles P. Kindleberger (1978), Manias, Panics, and Crashes, Palgrave Macmillan
- William Bernstein (2001), The Intelligent Asset Allocator, McGraw Hill
- Michael Lewis (2010), The Big Short: Inside the Doomsday Machine, W.W. Norton.
- Zuckerman, Gregory (2019), The Man who Solved the Market. How Jim Simons Launched the Quant Revolution. New York: Penguin [VIDEO] [see]