Professors Titulars
Professors Docents
En finalitzar aquest curs, els estudiants hauran d'haver adquirit les següents competències:
- Comprendre la naturalesa dels diners, el crèdit i el deute moderns.
- Comprendre el funcionament de la política monetària i el paper del banc central i dels bancs comercials en la creació i destrucció de diners.
- Visió general i comprensió del sector de la inversió.
- Comprensió de la naturalesa de les diferents opcions d'actius a les quals s'enfronten els inversors.
- Comprensió de les principals teories de construcció de carteres i de l'historial empíric de les diferents estratègies d'inversió
- Comprensió dels principals mètodes de valoració i capacitat per a participar en els debats sobre els preus i les tendències del mercat.
- Experiència pràctica en la construcció de carteres d'inversió i en el disseny i execució d'estratègies d'inversió (mitjançant simulació online).
- Capacitat per a prendre decisions d'inversió encertades en el món real.
- Els coneixements bàsics per a avaluar com la innovació tecnològica podria afectar els diners, la banca i la inversió en el futur.
Introducció
- Què és una acció?
- Configuració de la cartera: Projecte 1a i 1b
- Mercats financers
- Balanç dels bancs comercials
- Bancs d'inversió i mercats financers
- Deute i capital
Risc i rendiment (I)
- Risc i taxes de rendiment exigides
- La desviació estàndard com a mesura de risc
- Exemple: el ràtio de Sharpe en acció
Risc i rendiment (II)
- Risc de mercat i risc específic de l'empresa
- Els avantatges de la diversificació
Gestió d'actius: activa i passiva
- Gestió activa d'actius
- La hipòtesi dels mercats eficients
- Indexació: Vanguard
- Exchange-Traded Funds (ETFs)
Teoria moderna de la cartera i valoració
- Beta i CAPM
- Determinants de la beta
- El model de valoració d'actius de capital
- El model de descompte de dividends
- Valoració relativa: Relació preu-benefici
Valoració dels bons
- Característiques dels bons
- Propietats del valor actual
- Bons de cupó zero
Comprensió dels marges de crèdit
- Determinants dels tipus d'interès
- Marges de crèdit durant la crisi financera
- Swaps d'incompliment creditici (si el temps ho permet)
Diners: mesurament, creació i destrucció
- Riscos en la banca comercial: la corba de rendiment i les directrius del BIS per a la gestió del risc de crèdit
- Definició dels diners: el balanç del banc central
- Mesurament de la quantitat de diners
- Creixement de la quantitat de diners
Política monetària: tipus d'interès i flexibilització quantitativa; estabilitat bancària
- Política de tipus d'interès
- Flexibilització i enduriment quantitatiu
- Swaps de liquiditat dels bancs centrals
Criptomonedas
- Bitcoin, Ethereum: els diners del futur?
- Monedes estables
- Monedes digitals dels bancs centrals (CBDC)
El curs combinarà classes magistrals amb debats i projectes. Cada setmana es distribuiran els materials de classe i les lectures. No hi haurà llibre de text obligatori.
Les lectures inclouran articles de periòdics financers, revistes o mitjans de comunicació online, incloent blogs rellevants d'interès. Els alumnes hauran d'estar preparats per a debatre a classe les qüestions plantejades en aquests articles. També es crearan grups de treball per a dissenyar una estratègia d'inversió i construir carteres d'inversió virtuals, amb el que els estudiants tindran l'oportunitat d'adquirir experiència pràctica en la presa de decisions d'inversió, la seva aplicació i els seus resultats.
Assistència i participació 10%
Avaluació parcial 20%
Projecte d'innovació financera 20%
Projecte del curs 1a i 1b 25%
Examen final 25%
Llibres de referència:
- Aswath Damodaran, Applied Corporate Finance, John Wiley.
- Zvi Bodie, Alex Kane and Alan J. Marcus, Essentials of Investments, McGraw-Hill.
Durant el curs es distribuiran altres lectures seleccionades, principalment de periòdics, revistes i blogs financers.
Notícies/opinió/blogs/lectures:
www.marketwatch.com
http://finance.yahoo.com/ or https://www.google.com/finance
https://www.bloomberg.com/opinion/authors/AT2bBytfUHQ/john-authers
https://www.marketwatch.com/author/mark-hulbert
https://www.ft.com/markets/the-long-view
http://www.mckinsey.com/global-themes/fintech
Dades i gràfics interactius:
http://irrationalexuberance.com/
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/dataarchived.html
Alguns indicadors de valoració del mercat:
http://www.multpl.com/
http://shiller.barclays.com/SM/12/en/indices/static/historic-ratios.app
https://www.starcapital.de/en/research/stock-market-valuation/
Lectures recomanades:
Sobre diners i crèdit:
- James Grant (2019), Walter Bagehot. The Life and Times of the Greatest Victorin, Norton
- Anata Admati and Martin Hellwig (2013), The Bankers' New Clothes: What's Wrong with Banking and What to Do about it, Princeton University Press
- Johnson, Manuel H & Keleher, Robert E. (1996), Monetary Policy: A Market Price Approach. Quorum Books.
Sobre l'impacte de les tecnologies digitals:
- Jonathan McMillan (2014), The End of Banking: Money, Credit, and the Digital Revolution, Zero/One Economics
- Andreas M. Antonopoulos (2016), The Internet of Money. Merkle Bloom LLC
Sobre la inversió:
- Robin Wigglesworth. Trillions. How a Band of Wall Street Renegates Invented the Index Fund and Changed Finance Forever. New York: Penguin, 2021.
- Jeremy J. Siegel (1994), Stocks for the Long Run, McGraw-Hill
- John Kay (2009), The Long and the Short of it: A guide to finance and investment for normally intelligent people who aren't in the industry, The Erasmus Press
- Robert J. Shiller (2000), Irrational Exuberance, Princeton University Press
- Burton G. Malkiel (1973), A Random Walk Down Wall Street, W.W. Norton & Company
- Peter Stanyer (2006), Guide to Investment Strategy: How to Understand Markets, Risk, Rewards and Behaviour, The Economist
- Peter L. Bernstein (2007), Capital Ideas Evolving, John Wiley & Sons
- Charles P. Kindleberger (1978), Manias, Panics, and Crashes, Palgrave Macmillan
- William Bernstein (2001), The Intelligent Asset Allocator, McGraw Hill
- Michael Lewis (2010), The Big Short: Inside the Doomsday Machine, W.W. Norton.
- Zuckerman, Gregory (2019), The Man who Solved the Market. How Jim Simons Launched the Quant Revolution. New York: Penguin [VIDEO] [see]